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【重磅】《联系互动2017年报》财务分析申报
发布时间:2018年05月11日 18:29:19

(www.ys1199.com讯)一、公司概略

1.1公司简介

杭州联系互动信息科技股分无限公司前身为北京数字天域科技无限义务公司,2014年10月24日,数字天域与上市公司杭州新世纪信息技巧股分无限公司的资产重组请求获证监会赞成。重组完成后,上市实体杭州联系互动信息科技股分无限公司成为国际首家真正意义上的移动互联网上市企业。

杭州联系互动信息科技股分无限公司是一家专注于移动互联网产品与办事、智能硬件与生态、影视与互动文娱等范畴的创新型科技公司。2016年8月,联系互动仰仗稳健的运营生长、优良的事迹表示和出色的管理团队,从近3000家上市公司中崭露头角,荣获“2015中国中小板上市公司价值五十强”。

上市3年多,联系互动经过过程大年夜手笔的投资收买由本来的单一移动终端研发、运营商,一跃成为横跨多个热点概念家当,家当涵盖:跨境电商、联系传媒、智能硬件、互联网金融等。

申报期内,公司以移动互联网营业为基本,经过过程家当整合和升级,成功完成了跨境电商、文明传媒、智能硬件和联系金融的板块构造,构成了相互协同生长的综百口当构造。公司投资项目完成了自力上市,资产质量大年夜大年夜加强,支出构造进一步公道,上市公司的利润来源愈来愈多元化,抗风险才能取得极大年夜的加强,核心竞争力日趋加强。在公司营业范围快速扩大年夜的同时,时代费用也快速增长,必定程度上影响了公司本期的事迹。

联系互动上市至今,经过过程一次次的家当升级和并购后,从一个纯软件的公司成为有本身家当链的集团公司,从一个百亿级细分市场一跃进入了万亿级的市场。将来公司仍将积极创新,依附本身生长和家当整合,持续强化核心竞争力,进步上市公司盈利才能。

截止2017年12月底,联系互动公司归并资产范围达到150亿元,较客岁同期增长86.14%,资产实力进一步加强;1-12月完成营业支出达123亿元,较客岁同期增长927.71%,各大年夜板块均有较大年夜供献,支出渠道多元化,抗风险才能加强。而另外一方面,www.ys1199.com发明,联系互动本年度归属于上市公司股东的净利润仅为6523万元,同比增添81.55%,扣除非常常性损益后更是吃亏1.6亿多元,与营业支出不婚配。

1.2 投资事宜

2016年1月 以人平易近币41,840万元投资宁波源峰创业投资合股企业

2016年3月 经过过程全资孙公司数字天域科技无限公司以7500万美元投资雷蛇

2016年11月 1亿元注册天津联系小额存款无限公司;1000万美元增资美国Avegant(VR)

2016年12月 2.64亿美元现金收买Newegg(新蛋

2017年1月 2.3亿控股会找房(北京)搜集技巧无限公司

2017年2月 4.125亿港币认购中国数码文明的5年期可转债

2017年3月 3亿入主三尚传媒

2017年4月 购买会找房搜集技巧无限公司部分股权并对其停止增资后51.33%的股权

2017年7月 收买北京迪岸共赢告白无限公司28%的股权

2、年报分析

3.1 暴增的营收与净利润数据不婚配

 

联系互动于2014年正式借壳上市后,迸收回异常惊人的生长性,2014年直至2016年的营业支出都处于翻倍增长的状况,2017年度更是初次冲破100亿元,相较客岁同比增长927.71%,也就是客岁总营收的十倍还多。此前的2014年至2016年,营收为3.22亿元、6.76亿元、12.01亿元,同比增速为80.35%、109.72%、77.60%。但是,与营收增长不相婚配的是,公司净利润增长其实不随人愿。

2014年至2016年,联系互动的净利润为1.65亿元、3.21亿元、3.54亿元,同比增长628.31%、91.06%、11.92%,除第一年的净利暴增来自重组事迹外,后两年的增速渐渐放缓。更令人出人意表的是,2017年,联系互动的事迹大年夜变脸,其净利润为0.65亿元,同比降低81.55%。年报显示,二季度净利润吃亏0.40亿元。

其实从数字上不难发明,2015年的高增长好景不长,到了2016年妥妥地又染上了“上市公司增收不增利的病”。假设是看归属于上市公司股东的扣除非常常性损益的净利润,增收不增利的景象就更明显了,见下图:

 

不雅察数据我们发明,2015年后,联系互动的盈利增速大年夜不如前,在2017年完成的净利润也创下近4年新低。在扣除非常常性损益以后,公司净利润更是在比来4年出现初次吃亏。其实15年后公司停止了屡次收买吞并扩大年夜范围,但如今看来收益后果却并没浮现。

而更加严格的是,公司运营活动现金流出现巨额流出,运营活动现金流净额为-8.2亿元,同比增添686.4%。联系互动表示,这是由于Newegg.Inc并表和租房分期金融办事范围增长招致。投资活动产生的现金流量净额异样也是-26.8亿元,而这一数据更是持续两年未负。联系互动解释称,缘由主如果本申报内投资Newegg、三尚影视、会找房和迪岸共赢等现金支出32亿,和本期累计购买银行保本理家当品66亿元。虽然联系互动的本钱运作很活泼,然则公司的净利润并未迎来迸发性增长。

 

“申报期内Newegg.Inc并表估计新增部分吃亏;公司管理费用较上年同期增长,智能硬件营业持续加大年夜投入研发费用,研发费用大年夜幅上升,公司北京联系大年夜厦启用,带来的折旧和利钱支出增长,公司组织机构扩大,管理人员增长,员工薪酬有较大年夜幅度上升;公司发卖费用较上年同期增长;公司运营贸易务营收增添;财务投资的预期投资收益较原安排有所滞后。”关于事迹变脸的缘由,联系互动给出了五点解释。

对此,www.ys1199.com搜集批发部助理分析师方格认为,联系互动的盈利重要依附非常常性损益而完成,特别是可供出售金融资产的投资收益供献巨大年夜,达到3.4亿元,占比利润总额312.7%。在联系互动可供出售的金融资产中,就包含客岁赴美IPO而一鸣惊人的趣店。但抛开投资收益,客岁联系互动主业运营的盈利状况其实不佳。这部分事迹更改还受市场竞争激烈、研发投入持续增长及机构人员扩大等身分影响,应用分发支出降低、时代费用较上期上升。是以,联系互动应当推敲改良运营战略,寻求更长远的具有可持续生长才能的营业板块,同时也要推敲公司大年夜范围对外收买存在的财务风险,毕竟电商、智能硬件、互联网金融、文明传媒等新兴行业生长时间短,后续生长存在的不肯定性身分较多。

3.2 新概念家当的投资力度和报答力度不相当

联系互举措为行业内多元移动互联网平台级企业,从多个维度获得用户流量,加强核心竞争力。今朝曾经搭建了跨境电商、文明传媒、智能硬件、联系金融四大年夜板块,各板块均有落地项目,板块间相互促进、相互协同。公司表述将来还将根据全体生长计谋,采取内生式自发展和内涵并购式生长的两重举措整合行业内优良资本,完成用户增长和优良变现。

跨境电贸易务:公司旗下电商平台Newegg为北美最大年夜的科技类电商,具有3600万注册用户,月自力访客超1700万。Newegg在多个国度同时建立了上百万平方英尺的物流仓储中间。申报期内, Newegg在保持原有渠道和市场的同时,B2B营业和加拿大年夜市场取得了明显的增长。2017年9月,公司在现有NEWEGG电商平台的基本上启动全新跨境海内购电商平台——TT海购,作为对NEWEGG跨境直购营业的弥补。另外,近期跨境出海营业也已启动,公司应用Newegg在海内的用户、品牌及渠道资本,对外发卖中国制造优良商品。

文明传媒营业:申报期内,公司完成了对中国数码文明集团的投资,三尚传媒的收买和增持迪岸共赢股分等任务,覆盖电竞、直播、影视及告白四个方面,文明传媒板块各项营业均落地生长。申报期内,文明传媒营业完成支出7,722.70万元,别的参股公司迪岸共赢单体完成支出150,715.48万元,净利润22,090.99万元。

互联网金融办事:公司前后设立了融资租赁、小额存款和贸易保理子公司,今朝重要构造租房分期市场,以此切入金融和互联网金融范畴。申报期内,公司完成互金支出16,419.23万元,互联网花费金融营业已成为公司重要的利润来源。在国度政策推动下,住房租赁家当将迎来黄金的生长机会,会找房的营业也取得了较快的生长,将来还将停止高低游的纵深拓展,拓展租户真个花费金融、业主装修、供给链及房屋抵押等盈利才能较强的营业。

智能硬件:重要经过过程参股及自研的方法构造智能硬件,分别参股了全球有名VR厂商Avegant,参股游戏外设品牌商Razer。雷蛇作为全球顶级游戏外设品牌,于2015年发布了开源虚拟实际体系OSVR (Open-Source Virtual Reality),公司对雷蛇的计谋持股旨在合营开辟开源的虚拟实际操作体系平台。公司经过过程自研和协作向市场推出了一系列的智能硬件产品,包含家用污染器、智能门锁、智能口罩、心率耳机等。今朝公司智能硬件产品尚处于市场试水阶段,支出范围仍较小,公司将持续在智能硬件营业上加大年夜投入。

 

上表是联系互动重要投资的几个公司运营情况根本数据,不雅察我们发明,数字天域科技无限公司、东阳三尚传媒股分无限公司、北京迪岸共赢告白无限公司和会找房搜集技巧无限公司近年来运营情况优胜,申报期内 对公司有必定的利润供献或许供献较大年夜。而重点存眷一下两个吃亏的公司,第一个是Newegg.Inc,另外一个是Lianluo Smart Limited,后者是公司控股子公司,重要营业为智能硬件营业,申报期内由于研发投入较大年夜,运营吃亏。

Newegg.Inc:联系互动旗下的Newegg新蛋作为成立较早的美国科技类电商平台,今朝不论在国际照样海内电商市场都占据较小的市场份额。海内市场有着亚马逊eBay等电商巨擘存在,国际市场有着阿里巴巴京东等电商巨擘存在。而关于跨境出口电商而言,全球速卖通、Wish等跨境B2C平台仰仗着流量及本钱优势快速生长。联系互动2.64亿美元收买的Newegg,固然头顶北美第二大年夜电商巨擘的名号,但GMV只要亚马逊的1/10,在这个范围至上的互联网圈,这意味着关于Newegg新蛋而言,在市场竞争如此激烈的情况中,若何完成包围是个困难。

联系互动2017年营收大年夜增,重要源于归并Newegg新蛋财务报表而至。2017年Newegg新蛋完成营收112.8亿元,占公司总营收123亿元的91.7%。虽营收大年夜增,但客岁公司归属于上市公司股东的净利润同比降低了81.55%,这异样很大年夜程度上源于Newegg新蛋2017年净利润吃亏4187.3万元带来的影响。

对此,www.ys1199.comB2B与跨境电商部主任、高等分析师张周平表示,Newegg新蛋作为主打科技类产品的B2C电商平台,虽有先发优势,但不论在国际照样海内电商市场,都面对着较强的竞争敌手,在竞争激烈的市场中短期内想要盈利不太乐不雅,这也将在短期内将影响联系互动整体财务情况。电商平台以流量驱动生长,靠科技类产品走行业垂直的道路在流量上并没有优势。在花费升级确当下,Newegg新蛋若何经过过程给花费者供给质优、价廉的产品,和优胜的购物体验是个关键。

3.3 智能硬件投入高 毛利小

2015年,联系互动试水推出两款智能硬件以后,又抛出定增筹划,豪赌智能硬件。根据定增筹划,公司筹划召募资金48亿元,个中,拟向智能硬件项目投入召募资金33亿元。尔后一年多时间,联系互动以7500万美元计谋投资全球有名互动设备与软件品牌雷蛇(Razer),挺进虚拟实际(简称VR)范畴;推出智能家居产品;2000万美元(2015年告诉布告的拟收卖价)购德海尔医疗体系无限公司股权,掘金医疗级别智能可穿着式设备。另外,联系互动还投资了多家公司。

 

但是2016年年报显示,公司支出分为计算机应用办事、智能硬件发卖、其他,营业支出算计为12.01亿元。个中,智能硬件发卖供献4.05亿元支出,占营业支出的比重为33.73%。但该项营业毛利率却低到个位数,只要3.04%。2017年年报中,公司营业分类中未再出现“智能硬件发卖”一项,但提到了“受益于发卖自研智能硬件产品增长”的联系智能营业。该联系智能营业支出3331万元,同比增长94.51%,毛利率为3.65%。

另外,虽然在最新年报中没有表露公司智能硬件范畴各家公司的详细损益,不过2016年年报显示,当期公司严重年夜投资入股逾越15家企业,投资总额20.37亿元,个中部分触及智能硬件范畴(含发卖),但终究总投资收益为吃亏3159.76万元。

对此,www.ys1199.com搜集批发部助理分析师方格认为,从全球来看,人们关于智能化生活的需求赓续浮现,驱动着智能硬件市场必定会日趋繁华。同时,技巧飞速的进步和冲破和互联网、大年夜数据云计算的赓续普及和创新,这一范畴的竞争也更激烈起来。它影响着工业、医疗、交通、农业等各范畴,智能硬件家当备受注目。不过,今朝智能硬件家当生长仍处低级阶段,智能硬件缺乏同一标准,数据质量良莠不齐,产品应用办事开辟滞后,功能单一……各种成绩还须要时间渐渐的磨合和考验,联系互动应捉住机会,积极应用新的技巧和智能硬件技巧的融合,来支撑相干的智能硬件研发和创新。同时,应经过过程标准制订、完美产品认证等一系列方法稳定本身板块的生长,真实的进步毛利率,让投入和报答成正比。

3.4 电贸易务占比高 tt海淘与“新蛋”双向互补

2017年9月份,联系互动便借助新蛋推出了面向国际群体、完成花费升级的海购平台tt海购,提早完成双向跨境平台构造。而联系互动此前重要营业是移动终端操作体系,公司明显可以仰仗联系OS及相干应用具有的大年夜量出口流量及宏大年夜用户基本(联系OS拥稀有亿活泼用户),停止客户导入,让新蛋和tt海购充分发卖联系互动带来的流量优势。

据悉,联系互动收买后,新蛋的发卖数据增长敏捷。2017年“黑五”的发卖显示,新蛋第三方商城MarketPlace生长率为45%,个中新蛋加拿大年夜生长率达49%。

“随着国度政策的助推,跨境电商近年来取得快速生长。在出口跨境电商方面,传统外贸企业触网力度加大年夜,特别是品牌企业志愿加强。据www.ys1199.com行将发布的《2017年度中国出口跨境电商生长申报》显示,2017年,中国出口跨境电商交易范围为6.3万亿元,同比增长14.5%。Newegg新蛋推出的ttchic品牌旨在为中国卖家供给优良、完美的办事,助中国质造出海,此举对准跨境出口电商品牌化生长趋势。亚马逊、eBay、全球速卖通都在全力推动传统外贸企业线下品牌化生长之路,如速卖通就表示将全力培养1000个跨境电商自营品牌,eBay2018年的目标就是带领中国1000个有名品牌走出世界。而对传统外贸品牌企业而言,哪个企业能带来流量和订单,供给优胜的办事是关键。”张周平表示。

 

联系互举措为移动互联网产品与办事供给商,虽多范畴构造,但电贸易务是构成以后营收的重要构成部分。年报显示,2017年联系互动营收为123亿元,个中,电商及经销支出为116亿元,占比达93.75%,别的几大年夜新进范畴互联网金融办事营收为1.64亿元,占比1.33%,联系智能营收为3331.21万元,占比0.27%,文明传媒支出7722.70万元,占比0.63%。不好看出,公司四周构造至今,其除电商支出以外,其他范畴板块营收依然“菲薄”,对事迹晋升无限,盈利方面则加倍未显。

对此,www.ys1199.comB2B与跨境电商部主任、高等分析师张周平认为,其2017年孵化的跨境直购电商平台“tt海购”,直接对标网易考拉、天猫国际等平台,tt海购与新蛋构成跨境电商进出口的双向互补。该市场异样巨擘林立,各重要竞争敌手流量优势明显,在国际网购花费者购物习气养成以后,要想改变购物习气很难。而该营业要想抢占更多的市场份额,需投入大年夜额本钱来获得更多的用户,持续的资金投入对上市公司必将带来财务上的压力,而激烈的行业竞争情况更需雄厚的本钱作支撑。(文/www.ys1199.com搜集批发部助理分析师 方格)

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